Investing.com — Deutsche Bank, Kasım ayı başlarken döviz oynaklığının önemli bir dönüm noktasına ulaştığını bildiriyor. EUR/USD 12 aylık zımni oynaklığı, Başkan Trump’ın bir yıl önceki seçim zaferinden bu yana yaşanan tüm yükselişini tersine çevirdi.
Bankanın analizine göre piyasalar artık “Trump şoku”nun sona erdiğini düşünüyor. Buna gerekçe olarak çözülen ticaret gerilimleri, otomatik pilotta ilerleyen mali politika, enerji fiyatlarını etkileyen daha istikrarlı Orta Doğu koşulları ve en az bir yıl boyunca azalan ABD-Çin riskleri gösteriliyor. Deutsche Bank analistleri, piyasaları başka nelerin sarsabileceği konusunda “cevap bulmakta zorlandıklarını” belirtiyor.
2026’ya bakıldığında, Deutsche Bank küresel para ve maliye politikası ortamının “çok uygun” olduğunu kaydediyor. Japonya Merkez Bankası dışında neredeyse tüm büyük merkez bankaları bu yıl faiz indirimine giderken, İngiltere ve Fransa gibi birkaç istisna dışında küresel mali politika gevşiyor. ABD ekonomisi beklenenden daha dirençli çıktı; göç ve tarife etkilerinin yapay zeka sermaye harcamalarıyla dengelendiği görülüyor.
Banka, gelişmiş ülkelerin çoğu merkez bankasının faiz döngülerinde “uzun duraklamalara” girdiğini veya yaklaştığını gözlemliyor. Bununla birlikte, Federal Rezerv ve Japonya Merkez Bankası’nın tepki fonksiyonlarını siyasallaşma riskleri nedeniyle “çok belirsiz” olarak tanımlıyor. Bu koşullar, taşıma ticaretinin iyi performans göstermeye devam ettiği “döviz oynaklığındaki sürekli düşüşe” katkıda bulundu.
Deutsche Bank, dolar istisnacılığına yönelik argümanları sorguluyor. Avrupa büyüme tahminlerinin ABD’ninkilerle birlikte yükseltildiğini, 2025 başına kıyasla göreceli büyüme beklentilerinin “önemli ölçüde daraldığını” belirtiyor. Ayrıca banka, “uygun küresel büyüme ortamının, doların rallisinin devam etmesiyle tutarlı olmadığını” ekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
