Barclays, Tui’yi “ağırlık ver” seviyesine yükseltti, görünüm iyileşmesiyle hisseler %4’ün üzerinde yükseldi
Investing.com — Tui AG (ETR:TUI1n) hisseleri, Barclays’in Cuma tarihli bir notta hisse senedini “ağırlık ver” seviyesine yükseltmesi ve fiyat hedefini 7,70 avrodan 11 avroya çıkarması sonrasında %4’ün üzerinde yükseldi. Banka, bu kararında kazanç momentumu, değerleme ve grubun pandemi sonrası finansal durumuna ilişkin daha yapıcı görüşünü gerekçe gösterdi.
Bu yükseltme, Barclays’in değerleme modelini tamamen yeniden oluşturmasının ardından geldi. Yeni model artık üç aşamalı bir indirgenmiş nakit akışı yöntemini kullanıyor.
Analistler, revize edilen fiyat hedefinin, hisse senedinin 18 Haziran’daki 6,41 avroluk kapanış fiyatına göre %71,6’lık bir yükseliş potansiyeli içerdiğini belirtti.
Barclays, Tui’nin uzun vadeli stratejik yönü konusunda temkinli bir görüşe sahip olmasına rağmen, şirketin kazanç momentumuna, azalan borç seviyelerine ve paket tatiller için daha dirençli bir talep ortamına işaret etti.
Analistler şöyle yazdı: “Tui mükemmel değil, ancak hayatta kalan son pan-Avrupa tur operatörü ve pandemi sonrası bilançosundaki kaldıraç oranını azalttı.”
Rapor, Tui’nin finansal metriklerinin pandemi sonrasında önemli ölçüde iyileştiğini belirtti.
Net borcun 2024’teki 1,64 milyar avrodan 2025 mali yılında 1,15 milyar avroya düşmesi bekleniyor. Net borç/FAVÖK oranının ise 2025’te bir önceki yıldaki 0,8x’ten 0,5x’e düşeceği öngörülüyor.
Barclays, 2027 yılına kadar bu oranın 0,2x’e kadar iyileşeceğini tahmin ediyor. Özsermaye getirisinin 2025’te %59,5’e yükselmesi bekleniyor. Bu oran 2024’te %45,2 seviyesindeydi.
Tui’nin düzeltilmiş FVÖK’ünün 2025’te 1,42 milyar avroya ulaşması ve yıllık bazda %9 büyümesi öngörülüyor. FVÖK marjının ise %5,6’dan %5,8’e genişlemesi bekleniyor.
Hisse başına kazanç tahmini 2025 için 1,10 avro olarak belirlendi. Bu rakam 2024’te 0,98 avro seviyesindeydi. Fiyat/kazanç oranının 2025’te bir önceki yıldaki 6,5x’ten 5,8x’e düşmesi bekleniyor. Tui’nin ileriye dönük EV/FAVÖK çarpanı 2025 için 2,5x seviyesinde bulunuyor.
Barclays’in 2025 için FVÖK tahminleri konsensüsten biraz daha yüksek. Bununla birlikte, daha yüksek varsayılan faiz giderleri nedeniyle net kâr konusunda konsensüsün altında kalıyor. Analistler, 2025 için 1,02 milyar avro vergi öncesi gelir ve 569 milyon avro net gelir öngörüyor.
Tui’nin temettü ödemelerine 2025’te hisse başına 0,35 avro ile yeniden başlaması bekleniyor. Bu da %5,5’lik bir getiri anlamına geliyor. Analistler, bu rakamın 2027’ye kadar 0,39 avroya yükseleceğini tahmin ediyor.
Rapor, Tui’nin “küresel düzenlenmiş eğlence pazarı” olmaya yönelik mevcut stratejisinin ikna edici olmadığını belirtirken, grubun güçlü seyahat talebinden yararlanmaya devam ettiğini ve oteller, kruvaziyer ve destinasyon deneyimlerinde değerli varlıklara sahip olduğunu vurguladı.
Barclays, Tui’nin Ryanair ile ortaklığı ve dinamik paketlemeye yönelik hamlesi hakkında sorular ortaya koydu. Ancak bu endişelerin genel yatırım tezini zayıflatmadığını belirtti.
Rapora göre, Tui’nin piyasa değeri 3,25 milyar avro, halka açık kısmı %87,5 ve ortalama günlük işlem hacmi 4,1 milyon hisse seviyesinde bulunuyor.
Analistler şöyle yazdı: “Seyahat sektörü gelişiyor ve Tui, rakiplerin girmeye çalıştığı bir sektörde lider varlıklara sahip.”
“Şirketin açıklanan stratejik yönüne inanmanıza gerek olmadan da hisseler konusunda yapıcı olabileceğinizi düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
